南宋年间，杭州城郊有个小村落，村中有个姓周的大财主，家财万贯却贪婪成性，为人尖酸刻薄，村民们对他又恨又怕。周财主有个弟弟，老实憨厚，一直与周财主分家另过，日子虽不富裕，却也安稳。
这年，周财主的弟弟突然染上重病，药石无灵，没过多久便撒手人寰，只留下孤儿寡母和几间破旧房屋、几亩薄田。周财主得知弟弟去世的消息后，心中打起了坏主意，想要霸占弟弟留下的这点家产。
一日，周财主带着一群家丁，气势汹汹地来到弟媳家中。他双手叉腰，大声嚷道：“弟媳啊，我弟弟走了，这家里也没个顶梁柱，我看你们孤儿寡母的，也没能力打理这些产业，不如都交给我，我来帮你们保管，等孩子长大了再还给他。”
弟媳一听，又气又急，眼泪在眼眶里打转，说道：“大哥，这是我们一家最后的依靠，怎么能交给你呢？孩子还小，以后的日子还长着呢。”周财主哪里肯听，一挥手，家丁们便要上前抢夺地契和房契。
就在这时，济公摇着破扇，哼着小曲，慢悠悠地走进了院子。济公早就听闻周财主的恶名，今日路过此地，见此情景，便决定出手相助。
济公嘿嘿一笑，说道：“哟，这是唱的哪一出啊？大白天就来抢人家东西，也不怕遭天谴。”周财主斜眼看了看济公，见他衣衫褴褛，疯疯癫癫，不屑地说：“哪来的臭和尚，少管闲事，不然连你一起收拾。”
济公不恼不怒，摇着扇子说：“周财主，你这做法可不对啊。这产业是你弟弟留给妻儿的，你怎能强占呢？不如这样，我有个公平的分法，既能让你不吃亏，也能让弟媳母子有个安身之所。”
周财主一听，心想这疯和尚能有什么好办法，便问道：“你且说说，怎么个分法？”济公指着院子里的那头老黄牛说：“就把这头牛分了吧。你分走牛身子，弟媳分走牛尾巴，这样公平吧。”
周财主一听，心里乐开了花，心想这牛尾巴能值几个钱，牛身子才是最值钱的，便连忙答应：“好，就按你说的办。”于是，周财主上前一把抓住牛尾巴，用力一扯，想要把牛尾巴扯下来。可那牛尾巴就像长在牛身上一样，怎么扯也扯不下来。牛吃痛，扬起后蹄，一脚踢在周财主的屁股上，把他踢了个狗啃泥。
周财主爬起来，恼羞成怒，指着济公骂道：“你这疯和尚，敢耍我！”济公笑着说：“周财主，我可没耍你，是你自己贪心不足。这牛本是一体，你非要分开，自然是不行的。就像这产业，是你弟弟留给妻儿的，你若强行霸占，也是不合理的。”
周财主还想狡辩，这时，周围的村民们也都围了过来，纷纷指责周财主的恶行。周财主见众怒难犯，只好灰溜溜地带着家丁走了。
弟媳感激涕零，拉着济公的手说：“大师，多亏了你，不然我们母子真不知道该怎么办了。”济公笑着说：“不用客气，这是贫僧应该做的。以后若再有人欺负你们，尽管来找我。”
然而，周财主并未就此罢休。过了几日，他又想出一个毒计，买通了县衙的师爷，伪造了一份地契，说弟弟的产业原本就是他的，再次来到弟媳家中闹事。
济公得知后，决定彻底解决此事。他带着弟媳和村民们来到县衙，击鼓鸣冤。县官升堂，周财主拿出伪造的地契，信誓旦旦地说这是真的。济公却不慌不忙，从怀里掏出一面小镜子，对着地契一照，只见镜子中显现出周财主和师爷密谋伪造地契的场景。
县官见状，大怒，将周财主和师爷各打二十大板，关进了大牢。而弟弟的产业，也正式判给了弟媳母子。
从此，弟媳母子的生活有了保障，村民们也对济公更加敬重。济公依旧摇着他的破扇，在杭州城内外四处游走，继续着他的济世救人之旅，他的故事也在民间流传得越来越广。